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[小道消息] 为什么一任任股市监管层最终都无功而返?

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发表于 2017-5-17 03:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
云里雾里77616
        发表于 2017-05-16 14:23:16 东方财富
转发 李志林教授的A股救市良方(管理错了那么多年)
05.15忠言午评:为什么一任任股市监管层最终都无功而返?(2017-05-15 12:53:25)
上周股市又收了一根周阴线。
从4月7日起,周K线已经是5连阴了。这种情况只有在2010年1月、4月,2011年7月、11月,2012年6月才出现过。即使在2015年的罕见股灾的高危期,最多也只有周K线4连阴!
本周虽然周阴线最终只有20点,但是却留下了67点的下影线,最低探到3016点。要不是周四、周五国家队强力出手猛拉上证50指数,恐怕3000点都不保不住,周K线将更加难看,呈现雪崩走势。
为什么在刘士余主席2016年2月20日上任后的一年零两个月里,新股发行了三四百只,股指也从2860点—3295点,涨幅15.2%,市场对他还是赞扬声,而4月以后,却风云突变,市场对它一片怨声载道了?
为什么在他以前的7任证监会主席,上任时都踌躇满志,积极改革创新、建功立业,但多数都是在一年以后,在市场的连续暴跌、甚至股灾,以及股民的愤怒声讨中,黯然下岗?
为什么继股灾1.0版、2.0版、3.0版后,市场稳定了一年多,现在又宛如进入股灾4.0版?
我认为,主要是历任监管层都治标不治本,没有去触动造成股市熊长牛短的上市公司股权机构和制度上的症结,以及股市监管的定位和思路不正确所造成的。
值此,就几个问题进行剖析,并提出我的相关建议。
1、新股结构一股独大,造成大小非减持的“毒瘤”积重难消。
解决IPO排队堰塞湖,让更多的企业上市融资,加大直接融资比例,使资本市场更好地为实体经济服务。对股市的这一融资功能,广大投资者没有异议,并长期予以支持。
但问题在于,2005年股权分置改革,仅仅解决了非流通股向公众股东支付了10:3的对价,获得了全流通权,而没有作出大小非后续减持的的制度安排。
2009年以后上市的新股,非流通股并没有向公众股东支付对价,就轻而易举地获得了一年或三年后的任性减持权,为股市留下了巨大的隐患。
更大的问题在于,自此以后上市的新股,流通股仅占总股本的25%,个别的只有10%,剩下的四分之三的非流通股,又成了比IPO排队的“堰塞湖”更大的 “堰塞湖”——1年或3年后几倍于首发融资的非流通股在高位抛向市场。例如,2016年上市的242家新股,首发融资只有1800多亿,但在1年和3年之后,其大小非减持的市值竟高达2.82万亿。加上今年发行的500家新股,这对市场后市来说,是何等巨大的抽血(供给)压力啊!
不妨说,每一任证监会主席,都是在上任后振兴股市,当股市到了一定的高位后,市场便被汹涌的大小非减持所压跨,造成了股市暴跌不止,积重难返。于是,亏损累累的投资者便把怨气、怒气洒向了股市监管层。
只要大小非减持的“堰塞湖”不从根本上断掉,即使换任何人来掌管股市,结局都是一样的!
2、股市定位和监管思路长期存在偏颇。
只顾每周、每月按部就班地发布新股扩容额度,而不因市场的强弱而相机调整扩容的节奏;
只顾一级市场发新股融资,而不顾二级市场投资者的投资得失;;
只顾在每年度总结报告中,用扩容数量和融资金额来显示监管层的政绩,沾沾自喜,而不顾当年股指跌了多少,总市值和流通市值减少了多少,国有股权资产贬值了多少、广大投资者的财富损失了多少;
只顾股市为新上市企业融资服务,而不顾全球股市屡创新高、唯经济30多年在全球一枝独秀的中国股市至今仍处在金融危机前高点的半山腰,年年熊冠全球,经济晴雨表功能严重扭曲、得远远不抵失的状况;
只顾小盘新股融资量不多便认为对总市值较大的市场影响不大,而不顾股市存量资金越来越少、新增资金匮乏,供大于求的困境在加剧;
只顾市场规模发展的速度、力度,而不顾二级市场的承受度。
也就是说,监管层对股市的定位和思路是:只重融资功能,唯融资功能,却轻投资功能,轻资源优化配置功能,轻经济晴雨表功能。
试想,一个只有新上市公司赚钱、一级市场赚钱、中介机构赚钱,而二级市场广大投资者都亏钱的股市,其结果必然是投资者亏损越来越大,被套越来越深、、活跃的账户越来越少、财富越来越贫,场外投资者越来越望而却步!
而外面的世界却走了相反的路线——重投资功能,轻融资功能。;例如,金融危机发源地的美国股市,连续大涨8年,从6470——21000点,把投资功能放在第一,新股扩容少之又少,不仅成功地化解了金融危机,而且率先经济复苏。欧债危机的发源地的欧洲各国股市,包括破产的希腊股市,也屡创历史新高。亚州股市,包括日本、韩国、中国香港股市,也都进入了大牛市。
可见,通过投资功能的发挥,营造股市牛市,恢复了人们对经济的信心,再去拉动对实体经济的投资,加大消费,其对发展经济的效果,反而比让多一些小型企业上市更加明显!
3、对二级市场过度监管扼杀了市场的活力。
所谓监管,顾名思义,就是按照《证券法》,来监管、查处欺诈上市、内幕交易、操纵股价等违法违规行为,其目的是净化股市的环境,使之变得更富有活力和运行效率。
但是,长期以来,中国股市监管的思路却沿袭了计划经济时代的“一管就死”:
一是管股价涨幅(不管跌)。凡个股价两个涨停板,或三天涨幅超过20%,就被视为“异常波动”,要发公告作出澄清;若继续再涨,就要停牌核查,有的股一停就是20个交易日,结果什么问题也没有。而国际成熟股市,一天涨几倍,也属于两厢情愿的事,只要有大涨的理由,没有证据显示是内幕交易或操纵股价,监管层就视而不见。由于中国的监管层热衷于管股价涨幅,管买卖行为,故使投资者感到无所适从,市场日益失去活力,变成熊途漫漫。
二是管高送转比例和分红比例。这显然是干预了上市公司的自主经营权,越俎代庖了。此种情况在全球股市中都不存在。
三是管重组。明明全球股市都鼓励和提倡资产重组、借壳上市,以提升上市公司质量和股市活力;明明本周三国务院常务会议上,李克强总理强调:“鼓励有条件企业实施兼并重组,运用市场化手段淘汰落后产能,推动经济结构优化”;明明本周四,国务院办公厅转发国务院国资委文件,国务院国资委第一次放大权,提出:“不干预企业自主经营权,不直接规范国有股东行为,不干预地方国企重组上市”,“企业集团内部国有股东所持上市公司股权流转,国有股东与上市公司非重大重组,国有股东通过证券交易系统转让上市公司股份,地方国有上市公司国有股权管理的审批权,下放到省级国资委”;
但是,股市监管层在规定了创业板不准借壳上市和重大资产重组后,又对主板国有上市公司和民企上市公司的资产重组从严审核,禁止跨界购并。甚至对推出重组方案的上市公司,停牌超过一年都不准予复牌。因而使市场历来最有活力的购并重组,变成了万马齐喑。从事资产重组的上市公司和各类机构,都变得谨小慎微,提心吊胆,干脆就束手不干。国资改革股和资产重组股的走势,更是直线跌落,一片萧瑟。
人们百思不得其解的是:为什么监管层把十八届三中全会制定的改革60条的核心思想——“充分发挥市场在资源优化配置中的决定作用”,变成了“充分强化行政审批在资源优化配置中的决定作用”。这到底是中央的政策变了,还是监管层所犯的重大的政策失误?
4、扭转中国股市困局的“5项建议”
在当前中国股市面临股灾4.0版的危难之时,市场各方有识之士纷纷提出了扭转股市困局的意见和建议。在此,我认为要尽快解决最关键的5项:
第一、新股扩容要充分考虑市场的承受度。监管层应公开、理直气壮地强调:股市是经济的晴雨表,要让投资者分享经济发展的成果,确保每年股市的涨幅不低于GDP(7%)的增幅。如果做不到,表明市场供大于求,扩容超越了市场的承受能力。此时,哪怕放缓扩容节奏也在所不惜。信心比黄金更宝贵,如果监管层能有这种自信态度,那么,市场就更有信心,中长期投资者就敢于坚定持股,大量新增资金就会源源不断地进场,定能超额实现监管层的扩容和股指同步增长的这个目标。
第二、用新老划断的方法,尽快对今后上市新股的结构进行改革。从辅导期到上市前,就要求改变控股股东“一股独大”,以后没完没了地减持。按现代企业制度的要求,规定控股股东(含家族成员)的股权不得超过33%,多余股权,或则转让(严禁虚假转让、代持),或则并入新股发行。这样就一劳永逸地消除上市后大小非没完没了减持的后遗症。今后若再减持,就很容易引发并购。此举还可在一定程度上遏制企业的“上市饥渴症”。
第三、对2009年后上市公司的大小非减持制定新规。由于这些公司未向公众股东支付过对价,可参照国外股市的惯例,适当延长大小非的锁定年限;对每年、每季度的大小非减持比例,设定上限;对业绩逐年下滑甚至亏损公司的大小非减持,作延长锁定期和缩小减持比例的规定;对跌破发行价的上市公司的大小非减持,必须对投资者进行补偿;对业绩大幅下滑、清仓式减持的公司,要作出经济处罚。
第四、监管层应积极鼓励上市公司资产重组,并修改“重组新规”。拟明确宣布,将除借壳上市以外的国资改革重组的审批权,下放给地方国资委,提高资源优化配置的效率。对民营企业的重组,也予以积极支持。只要没有违反规定,交易所可通过问讯函及时提出问题,予以纠正。若暂无发现问题,就应允许重组,监管层可进行事中和事后监管。
第五、对股市的投机功能应放宽容忍度。房子是用来住的,而股市既是用来投资的,也是允许炒的,这是国际资本市场的共同特性。鉴于A股市场巳经有涨停板制度,建议取消三天涨幅超20%就发异常波动公告的规定,改为:当10天内股价累计涨幅超50%,再发异常波动公告;当20天内涨幅超100%,再采取停牌自查。对持续下跌的股票,也作同样处理。对异常波动个股,除了用大数据监管有无违规以外,可每周公布一次前十大股东持股状况,对拉高出逃的机构形成威慑力,对跟风的投资者也提供风险警示。
我相信,中国股市并非无药可救。只要监管层能广泛听取并吸纳有识之士的、切中时弊的建议,改变监管思路,提高监管水平,对股市27年来累积的沉疴,进行大胆的改革和创新,那么,中国股市完全有能力化解金融风险,跟上国际股市的步伐,走上健康稳定发展的慢牛轨道,为实体经济做出更大的贡献;刘士余主席就完成了大功一件,定会重新受到广大投资者的认可和好评!
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 楼主| 发表于 2017-5-17 03:59 | 显示全部楼层
好像昨天才是真正的触底反弹了。敢赌一把的周三下午可以加仓 。我赌这周是红线。
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 楼主| 发表于 2017-5-17 04:18 | 显示全部楼层
暴涨天际
发表于 2017-05-17 03:23:23 股吧网页版


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周三,股市将这样走!(重磅利好来袭,市场形势将彻底扭转?)
股市晴雨表:
今天A股低开之后,探底回升,市场人气有所恢复。央行继续公开市场净投放,资金偏紧的局面有所缓解,市场竟然惊现普涨格局,实在是很长时间以来难得一见的局面,A股是否已经否极泰来,彻底扭转颓势,您怎么看?

今日大盘
V型反转,沪指收复3100,市场人气全面复苏

市场概况:
5月16日消息,周二早盘,沪深两市双双低开,开盘后盘面热点稀少,沪指震荡下挫跌近1%,午后开盘,沪指在雄安新区和高送转板块的带动下持续上攻,一举收复上午失地,随后又成功拿下3100点,市场人气全面复苏。深成指和创业板双双大涨,涨幅均超过2%,其中深成指突破万点大关,创业板成功站上1800点关口。

截至收盘,沪指报3112.96点,涨幅0.74%,深成指报10046.66点,涨幅2.04%,创业板报1814.94点,涨幅2.04%。成交量方面,沪市成交1933亿元,深市成交2674亿元,两市今日共成交4607亿元。

盘面上,两市仅银行板块略有下挫,其他板块全线飘红,雄安新区成为最强风口,中央政务区、OLED、物流、高送转等板块涨幅居前。

重要新闻
央行继续呵护市场,1000多家上市公司发布中报预告
1
央妈的“呵护”继续 今日净投放1700亿元

中国央行公开市场将进行1500亿元7天期逆回购操作,400亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有200亿逆回购到期。
2
保监会:坚决守住不发生系统性风险底线 整治保险市场乱象

保监会:坚决守住不发生系统性风险底线,整治保险市场乱象,补齐监管和行业短板。
3
证监会4个月下发45份处罚书 投资者索赔额基本高于3000万

今年来,随着对上市公司违法违规查处力度加大,一些上市公司的违规违法终是“纸里包不住火”。数据统计显示,年内共有170家公司被证监会处罚。今日本报聚焦上市公司被处罚,希望上市公司以此作为镜子,反思自我,合法经营。
4
1104家公司发布中报预告 深物业A暂为净利增幅王

《证券日报》记者通过统计,截至5月15日A股共有1104家上市公司发布了今年中报预告,其中,53家业绩不确定、63家略减、272家略增、70家扭亏、28家首亏、82家续亏、158家续盈、56家预减、322家预增,以此计算的话,有74.46%的上市公司中报预喜。

行业情报站网络安全主题雄起,机构布局新能源汽车
1)iPhone十周年新品拉动产业链 多家股公司已布局(来源:证券时报网)
2)央企频繁重组收购民营炼厂 或意在抢占油气改革红利(来源:证券日报)
3)两大优势支撑生物识别板块走强(来源:证券日报)
4)勒索病毒肆虐 网络安全主题雄起(来源:中国证券报)
5)家电行业:估值未有泡沫(来源:国金证券)
6)机构布局新能源汽车 看好上游锂矿资源(来源:上海证券报)
7)3D玻璃迎爆发式增长 上下游厂商同受益(来源:证券时报)
8)进口煤政策成影响煤价焦点(来源:中国证券报)

看多
市场正式进入反弹期
海通证券:短期步入反弹期
本轮下跌行情中高估值、小市值个股是重灾区。4月以来的市场持续调整过程中,蓝筹股、价值股跌幅较小,高估值、小市值公司跌幅更大。从指数来看,创业板指跌幅最大接近10%,上证综指下跌8.5%,而上证50跌幅仅为3%。

市场真正的矛盾是个股结构性高估。目前上证综指、上证50指数估值处于历史低位,而中小创估值相对较高。

短期反弹开始,中期转机需要时间,中期转机仍需要时间,看政策和企业盈利变化。

基本面和资金面小幅改善,短期反弹或已开始。短期影响市场情绪的主要因素是基本面和资金面,近日出现了缓和迹象,有望带动短期市场反弹。据报道,央行近期召集“一行三会”加强监管政策的沟通协调、统筹推进;5月12日银监会也发文提出,在政策制定和监管安排方面要注意四项原则,其中包括“自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期,为银行实现合规达标预留时间。实行新老划断。对新增业务,严格按照监管标准进行规范;对存量业务,允许其存续到期实现自然消化。”资金面同样出现小幅改善迹象,5月12日央行开展4590亿元MLF操作,带动5月11日、5月12日国债期货市场快速反弹。另外,从市场角度观察,2010年、2012年、2013年、2016年二季度的市场调整过程中,个股跌幅中位数分别为29%、25%、15.7%、7.5%,目前本轮调整行情的个股跌幅中位数为15%,已经接近2013年的水平。

股海灯塔:反弹还有更高目标
今天,沪深两市指数先抑后扬、震荡反弹。创业板、节能环保、供水供气、仪电仪表、中小板、医药排名资金净流入前列。

观察盘面,认为:
1,沪市大盘60分钟图上的MACD指标线构成圆弧底形态朝上运行,显示对应级别的反弹还有上冲动能;233日均线(3111点)暂时成向上运行趋势对股指构成向上顶托;收在13日均线之上的股指按照“报到制”的原理有冲击21日均线(3129点)的欲望;因此,认为大盘诱多反弹还有高点,股指接下反弹的目标位是回补5月5日早盘跳空低开的缺口(3127.37点),然后,受到21日均线(3129点)逐渐下移的压制出现冲高回落。
      
2,沪市大盘13日均线(3105点)暂时成向下运行趋势,对上方的股指具有向下反作用力;21日均线(3129点)向下移动对反弹的股指构成压制;因此,认为明天大盘会回踩13日均线,再向上拉升,然后,受到21日均线逐渐下移的压制出现小幅回落,如果股指没有回踩3105点早盘就直接高开反弹的话,将出现先扬后抑的走势。
     
3,明天,沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3117点,3128点,强压力位是3143点;回落调整的盘中支撑位分别是3098点,3082点,强支撑位是3063点。
   
建议:单纯从技术指标分析,沪市大盘60分钟图上MACD指标线构成圆弧底形态朝上运行,显示对应级别反弹还有上冲动能;突破日线图布林中轨的股指有靠近上轨道线的欲望。

李大霄:大盘收复3100 击破年线是空头陷阱
周二(5月16日)沪深两市股指集体小幅低开,随后整个早盘基本维持震荡走势,临近上午收盘,市场开始进入反弹状态。市场在午后开始加速走强,沪指收复3100点大关。创业板更是成为反弹急先锋,上涨逾2%,一举夺回1800点。

截至收盘,沪指上涨0.74%,报收3112点;深成指上涨2.04%,报收10046点;创业板上涨2.04%,报收1814点。从盘面上看,雄安新区、OLED、物流、高送转等板块涨幅居前;两市仅银行一个板块下跌。沪股通净流入16.6亿,深股通净流入15.1亿。

英大证券首席李大霄表示,大盘重上3100点,A股已经重新回到多头市场。漂亮牛正在发威。此前击破年线是空头陷阱。

看平
反弹力度和空间有待观察,切莫过于乐观
华讯投资:对反弹的力度与持续时间维持谨慎态度
今日沪深两市股指集体小幅低开,随后整个早盘基本维持震荡走势,临近上午收盘,市场开始进入反弹状态。市场在午后开始加速走强,沪指收复3100点大关。创业板更是成为反弹急先锋,上涨逾2%,一举夺回1800点。沪指上涨0.74%,报收3112点;深成指上涨2.04%,报收10046点;创业板上涨2.04%,报收1814点。从盘面上看,雄安新区、OLED、物流、高送转等板块涨幅居前;两市仅银行一个板块下跌。

经过连跌之后,A股市场已逐步进入底部区域,市场短期将有所修复,但对反弹的力度与持续时间维持谨慎态度。建议投资者继续控制仓位高抛低吸,关注底部区间的小市值高成长股和高股息大蓝筹。

顾虹儒:中小创超跌反弹短期震荡继续
随着今日政策面的偏暖,央行也向市场适度放水,今日向市场投放1700亿元流动性,另外随着指数上周金针探底,重心逐步上移,眼光敏感的外资在近两天也保持着资金净流入的状态,另外从板块方面来说,随着午后行情的再次反转,中小创成功接力,带领指数继续上行,不同于上周权重的带动,今日是创中小板块发力,市场呈现普涨的状态,次新股和高送转带动市场人气,绿盘个股仅有100多只,跌停收盘的个股也仅有一只,相对而言市场人气明显聚拢,但是我们仍然需要注意,虽然目前市场迎来了普涨,但是银行和保险的走弱给市场埋下忧虑的伏笔,两股力量接力上涨推动指数上行是一种向上的行情,但是最好的状态是热点集中下的市场普涨状态,所以我们在后期仍需要注意,面对指数上方的压力,仍需要共振模式的到来。

源达收评:今日市场各大指数纷纷上行,尤其是以中小创指,纷纷大涨2个多百分点,市场人气被带动,热点全面开花,量能进一步放大,沪指也突破上方年线和十日均线的压力,并再次站上3100点,但是仍然需要注意,虽然今日指数表现很抢眼,但是其热点较为散乱,持续性有待考验,并且市场有待形成共振,短期指数或仍将在3100点附近震荡运行,操作上切勿追涨,逢低关注重点前期超跌且具有业绩支撑个股。

在震荡市行情中,由于没有持续逼空的走势,机会往往就是跌出来的,股民应该注意把握。高位个股已经没有什么投资空间,我们要关注的应该是一线前期指数调整阶段时的超跌优质个股,另外受利好消息影响的热点板块预计将是未来市场投资主线。

看空
反弹接近尾声,后市依然有下跌风险
山西证券:本轮反弹已近尾声,后市继续下跌风险依然很大
今日沪指收带下影线阳线、创业板指数收带下影线中阳。从日线观察,沪指收复3100点,创业板指数收复1800点。技术上:沪指KDJ指标延续金叉、MACD指标即将金叉,说明指数反抽性质未改;BOLL线观察,日线逼近BOLL指标中轨,表明大盘仍属企稳阶段。成交量放大,沪股通净流入17亿、深股通净流入15亿,场外资金入场抄底。

消息面,央行、银监会等多部门以及李克强总理相继发言维护市场稳定,市场人气有所回暖。后市研判,今日指数探底反弹,主场指数双双收复整数关口,但量能明显配合不佳,多数个股仍属于自救行情。如政策面继续无实质利好出台,就技术面而言本轮反弹已近尾声,后市下跌风险依然存在!

个股推荐
3D玻璃迎爆发式增长 上下游厂商同受益

来源:证券时报

屏幕作为手机最重要的外观部分,其材料技术一直处于快速进步之中。此前,智能手机屏幕大多使用纯平面的2D玻璃,如iPhone 4的玻璃屏幕。2014年,苹果在iPhone 6的屏幕上首次采用了弧形边缘设计的2.5D玻璃,为手机带来了平滑的手感,这一材料很快在许多国产手机上大量应用。

2016年,三星在旗舰产品Galaxy S7上启用了双面3D玻璃。与2.5D玻璃不同的是,3D玻璃无论是中间还是边缘都采用弧形设计,具有轻薄、透明洁净、抗指纹、防眩光、耐候性佳等优点,不仅可以使手机拥有更加立体的颜值,还可以带来出色的触控手感。

数据显示,Galaxy S7的推出大获成功,在全球安卓阵营中取得销量第一。据悉,三星下一代Galaxy S8手机也将继续采用3D玻璃材料,而华为、小米等国内手机巨头也纷纷跟进,推出采用3D玻璃的新品。

竞争对手的步步紧逼已经带给苹果越来越大的压力,新一代iPhone也迫切需要在外观上取得重大改进以刺激消费者的购买欲望。近期,有关iPhone 8“全玻璃机身”的最新渲染图在网上获得了极大的关注,消费者对“全玻璃”外观设计纷纷表示期待。倘若这一期待成真,具备绝佳弯曲性能的3D玻璃无疑将承担起外观材料的重任。

蓝思科技备战积极:作为国内最大、全球第二大的玻璃盖板生产商,蓝思科技同时也是苹果在中国重要的合作伙伴。在2.5D玻璃时代,蓝思科技就是苹果的重要供应商。近年来,公司也不断发力3D玻璃领域。

目前,公司已经是三星S8、华为荣耀Magic、vivo Xplay6、小米6等产品的3D玻璃重要供应商,已形成约2700万片/年的3D玻璃产能。
  
智慧松德在2014年12月以9.8亿元收购的大宇精雕是国内玻璃加工领域龙头企业。大宇精雕董事长雷万春表示,作为全球首批和苹果公司合作的精雕机厂商之一,大宇精雕率先开始了触屏玻璃精雕机的研发。

雷万春透露,大宇精雕已成功攻关3D玻璃热成型、3D玻璃CNC精修和3D玻璃抛光等设备难点,将成为国内唯一一家能提供3D玻璃成型工艺全流程的3D玻璃智能装备的系统集成商,设备性能不但与三星等国际大厂相提并论,设备价格还只是国际大厂的40%。

劲胜精密今年3月在接受机构调研时也表示,公司的3D玻璃热弯机正在研发调试中。

此外,作为国内最大电主轴生产商的昊志机电,其生产的电主轴主要用于数控雕铣机。昊志机电相关负责人在接受证券时报记者采访时表示:“公司针对3D玻璃加工的电主轴已经有小批量的产品销售。我们的主轴客户还是比较多的,不仅限于富士康,还有远洋翔瑞、大宇精雕、久久犇等客户。”

名家观点
专家: A股调整与IPO常态化无关

来源:证券日报

最新数据显示,4月末,广义货币(M2)余额159.63万亿元,同比增长10.5%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点。M2增速明显低于年初设定的目标,且仍在惯性回落。对于M2增速回落的原因,业界多有探讨,但都不够全面。笔者注意到,在刚刚发布的一季度中国货币政策执行报告中,央行对这个问题给予了权威解释。

最新数据显示,4月末,广义货币(M2)余额159.63万亿元,同比增长10.5%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点。M2增速明显低于年初设定的目标,且仍在惯性回落。对于M2增速回落的原因,业界多有探讨,但都不够全面。笔者注意到,在刚刚发布的一季度中国货币政策执行报告中,央行对这个问题给予了权威解释。

“从货币派生渠道看,在贷款增长总体较为强劲的背景下,M2增速有所回落,主要与商业银行债券投资、股权及其他投资以及同业业务增长放缓有关,一定程度上是金融机构调整资产负债结构、逐步去杠杆的反映。”央行的这个解释说明了M2增速回落的主要原因。同时,央行也向市场传递了另一个信息:今年以来股权投资增速是放缓的,将股市调整的原因归结为IPO的常态化是有失偏颇的。

央行发布的数据显示,今年4月份,非金融企业境内股票融资769亿元,同比少182亿元。再往前追溯到今年一季度,股票市场筹资额同比也呈下降趋势。央行在今年一季度中国货币政策执行报告中公布的数据显示,当期各类企业和金融机构在境内外股票市场上通过发行、增发、配股、权证行权等方式累计筹资3277亿元,同比下降15.2%,其中的A股筹资3108亿元,同比下降15.8%。
  
即便以4月7日上证指数盘中最高点和5月11日盘中最低点计算,其跌幅也只有8.5%,远低于股市筹资额下降幅度。这进一步印证了股市的调整与股权筹资的关系不大。
  
今年以来,为保证货币供应,央行动用了很多货币政策工具。比如使用逆回购和MLF,对流动性进行“削峰填谷”。为了应对货币供应方式发生的变化,如外汇流入流出、财政收税和支出、存款准备金交存和退缴、现金投放和回笼、可转债/可交换债冻结资金与解冻、季末监管考核、市场预期变化等长期性、季节性、临时性因素等,公开市场操作的力度和节奏也会随之变化,保证了银行体系流动性的基本稳定。
  
从目前货币供应的趋势看,M2增速在一定时间内仍将维持低位运行。做出这种判断的理由是,除了上面提到的外汇等影响货币供应的因素仍将发挥作用以外,股权融资也会考虑市场的承受能力而张弛有度。


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 楼主| 发表于 2017-5-22 03:15 | 显示全部楼层
八万开杠
发表于 2017-05-21 14:48:11
警惕A股下周迎更惊人一幕!

  关于下周:

  1、先从技术面说起,见上图,这是上证指数周线,3301和3295是一个明显的M头结构,以3301的下跌段为基准分析,本次3295开始的下跌段从时间和空间上来说都没有到位,虽然目前是连续五周阴线下跌后第六周出了阳线,给下周带来一线反弹的机会,但反弹之后还有一个为期两周(包括下周)的下跌,所以,以指数的技术走势分析,如果下周一高开,后半周小心,下周策略重点是逢高减仓。至于空间,反弹空间可能见到3130-3145附近,当然越高越好,会将之后的低点抬高,而之后的低点可能会杀穿第一波下跌的3016,还有多大空间?没有多大空间!如果真的出现这样的赶底走势,再卖股票就是傻瓜了,大胆抄底吧!

  2、今天把政策消息面发到第二来讲,主要原因就是,股市中长期还是服从其技术节奏的,政策消息只是影响到短期,是一种情绪化的快速反应,这也是市场短期波动的原因。本周末,消息基本真空,刚刚我特意又浏览了一遍各大财经网站,没有什么有价值的东西,外围也很平静,老美因担心弹劾暴跌一天,两天反弹几乎一半了,下周A股还是按照自己节奏走吧,跟多服从技术面的引导。

  3、个股。指数没什么意思,个股还是结构性的机会,分开来说,第一,先去掉闲牌吧,可燃冰这个东西,大致跟中国要申办2034世界杯一样,后来足协还把说法改成可能最早2026年了,你看看莱茵体育、雷曼光电的走势,公开报道可燃冰应用大致要到2030年,未必那么久但10年内估计没多大戏;第二,雄安,资金集中的地方,有钱就有江湖和江湖故事,周五的最后,雄安还是很活跃的,只是从我的指标看,雄安总成交量还是太大了,雄安占比还是太高了,但不排除资金继续在雄安抱团的可能性,最好是雄安先缩量到700亿以下,避免对指数产生伤害,那雄安的机会无非两类,一个是打空间的龙头,一个是补涨,两方面都可为。第三,次新,极弱的时候就产生价值,关注新开,方法以前说过多次,随着早开板,低价低市值被人点火的话,很容易会出现连板。第四,高送填权,上周后期,这个板块走弱,连登记日当天也没有抢权,除权即贴权,等待新的龙头出现。

  4、成交量,这个指标很有效,现在大概1500-2500亿吧,2000亿是中值,小于1500的话,当然可以买票,高于2000亿小心。
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 楼主| 发表于 2017-5-26 08:30 | 显示全部楼层
刘金鹏分析师  发表于 2017-05-26 04:13:11
大盘人格分裂,银行板块狂拉,个股动都不动,现实中,没有几个中小投资者会去买活跃性差、盘子大的蓝筹股,金鹏还是那句话,只有等国家队不干扰市场,中小个股才有机会反扑。现在唯一的希望就是权重股把舞台搭好,下一步轮动中小题材表演.
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